[{"data":1,"prerenderedAt":53},["ShallowReactive",2],{"blog-post-la-grande-transmission-approche":3},{"id":4,"category":5,"author":9,"title":12,"subject":13,"slug":14,"excerpt":15,"content":16,"thumbnail":17,"image":18,"publishedAt":19,"updatedAt":20,"rich_content":21},434,{"id":6,"name":7,"slug":8,"position":6},6,"Newsletter","l-edito",{"id":10,"name":11},22,"Victor Nivet","La grande transmission approche","L'édito ClubFunding du 15 novembre 2025 - émancipation financière des Français, immobilier en Espagne, réduction du bilan de la BCE","la-grande-transmission-approche","","## Ce qui s'est passé cette semaine","https://api.clubfunding.eu/storage/uploads/media/541/conversions/01KAEBGFDH5ZYQ5W793JFA5GM3-thumbnail.jpg","https://api.clubfunding.eu/storage/uploads/media/541/01KAEBGFDH5ZYQ5W793JFA5GM3.png","2025-11-15","2025-11-19T15:45:34.000000Z",[22,25,30,33,37,40,44,47,50],{"type":23,"data":24},"content",{"content":16},{"type":26,"data":27},"image",{"fullwidth_image":28,"alt":29},"attachments/01KAECMEJF8FDXFQ4B8J3V8W06.png","Personne âgée tenant une canne",{"type":23,"data":31},{"content":32},"### 👵 **La grande transmission approche**\n\nUne prudence active : un doux antagonisme pour décrire le rapport des Français à leur épargne. En effet, la sécurité reste le maître-mot de leur patrimoine, selon une récente étude : 97 % des Français détiennent des livrets réglementés. Mais 8 sur 10 détiennent également des actions. C’est une bonne nouvelle : l’éducation financière des Français s’améliore. Et ils sont d’ailleurs de plus en plus autonomes dans leurs décisions d’investissement, alors que la confiance envers les grandes institutions est assez faible : 6 Français sur 10 jugent la communication des banques trop opaques.\n\nConcrètement, cette émancipation financière se joue à la veille d’un choc patrimonial historique. Avec le vieillissement des baby-boomers, 9 000 milliards d’euros passeront de main en main d’ici 2040 dans ce qu’on appelle désormais la « grande transmission ». Et les plus jeunes savent très bien ce qu’ils feront de ce pactole : selon BlackRock, plus de la moitié des détenteurs d’ETF ont moins de 34 ans, et leur détention a explosé de 117 % en un an. En bref, les jeunes misent sur la simplicité, la diversification et l’indépendance dans la gestion de leur portefeuille.\n\n*Sources : Étude OpinionWay pour Les Échos et BNP Paribas - Étude BlackRock*\n\u003Cbr>\n\u003Cbr>",{"type":26,"data":34},{"fullwidth_image":35,"alt":36},"attachments/01KAECMEJGFWGRWFBCGK062Q8N.png","Immeubles avec le drapeau de l'Espagne hissé devant",{"type":23,"data":38},{"content":39},"### **🇪🇸 Espagne : les prix immobiliers vont poursuivre leur hausse**\n\nL’Espagne entre dans une nouvelle phase : les ventes de logements devraient à peine progresser dans les années à venir (+0,5 % en 2025, +0,3 % en 2026), mais les prix, eux, continueront de grimper fortement. En cause, une offre toujours insuffisante : la construction neuve ne compensera pas le déficit accumulé, malgré une hausse attendue de +10 % en 2025 et +12 % en 2026. Les prix de l’immobilier résidentiel augmenteraient ainsi de près de 10 % cette année, puis encore de 7 % en 2026. Le déséquilibre entre offre et demande se répercute également sur le marché locatif, où les loyers ont bondi de 34 % depuis 2019, contre +22 % pour les prix de vente.\n\nEn bref, la tension sur le marché espagnol crée des opportunités pour les professionnels du marché résidentiel, notamment les promoteurs et marchands de biens qui disposent déjà de fonciers et d’autorisations de construction. À moyen terme, le marché présente un fort potentiel de valorisation, notamment pour ceux qui seront capables d’anticiper la rareté persistante du foncier, malgré d’éventuelles incertitudes réglementaires.\n\n*Source : BBVA Research*\n\u003Cbr>\n\u003Cbr>",{"type":26,"data":41},{"fullwidth_image":42,"alt":43},"attachments/01KAECMEJH0Z2C07GAEFWGTQFE.jpg","Graphique montrant le bilan de l'Eurosystème entre 2020 et 2025",{"type":23,"data":45},{"content":46},"### **💶 BCE : bientôt la fin du régime sec ?**\n\nAprès deux années de resserrement monétaire, la Banque centrale pourrait mettre fin dès 2026 à la réduction de son bilan. Pendant la crise du Covid, la BCE avait en effet injecté des milliers de milliards d’euros pour aider les États, les entreprises et les ménages à emprunter à bas coût. Depuis 2022, elle a commencé à faire l’inverse, en décidant de ne pas remplacer les obligations qu’elle détenait quand elles arrivaient à échéance. C’est ce qu’on appelle la réduction du bilan ou quantitative tightening (QT). Résultat : le volume d’argent en circulation diminue, et le bilan de l’Eurosystème est passé de 8 800 à 6 100 milliards d’euros.\n\nDésormais, la BCE envisage d’interrompre ce resserrement, dès 2026. En retirant environ 35 milliards d’euros par mois, elle s’approche du minimum de liquidités dont les banques ont besoin pour fonctionner sans risque. Aller plus loin pourrait assécher le crédit et fragiliser le système financier. La BCE pourrait donc stabiliser la taille de son bilan, voire recommencer à injecter de l’argent à partir de 2027, en prêtant aux banques ou en rachetant des obligations. Ce virage marquerait la fin du grand “nettoyage” post-crise et un retour à une gestion plus souple de la monnaie, comme le fait déjà la Réserve fédérale américaine.\n\u003Cbr>\n\u003Cbr>",{"type":23,"data":48},{"content":49},"## Quoi de neuf sur les marchés ?\n\n**📊 Les marchés ont bondi en début de semaine, portés par la fin du “shutdown” américain après plus d’un mois de blocage budgétaire.** L’accord trouvé à Washington a ravivé l’appétit pour le risque, jusqu'en Europe. Le CAC 40 a enchaîné trois séances de hausse et atteint un nouveau record à 8 314 points. Les grands indices ont profité de la perspective d’une reprise des dépenses publiques et d’un possible assouplissement de la politique monétaire de la Fed.\n\n**⬇️ Mais l’embellie a vite tourné à la nervosité.** Jeudi, Wall Street a décroché : le Nasdaq a perdu plus de 2 %, entraînant un repli général des places européennes. Les investisseurs craignent désormais que la Fed ne mette en pause la baisse des taux directeurs, faute de données économiques fiables après des semaines de paralysie statistique. L’incertitude s’installe alors que les valorisations restent tendues, notamment dans la technologie.\n\n**🇪🇺 Le secteur de l’intelligence artificielle concentre les regards.** Nvidia, Broadcom et Alphabet ont lourdement chuté, et le géant japonais SoftBank, très exposé à la tech, a suivi le mouvement. Certains analystes évoquent même une “bulle IA”, tant les capitalisations se sont envolées depuis un an. Malgré ce repli, les marchés européens signent une semaine globalement positive, soutenus par l’idée d’un retour progressif à la normalisation budgétaire et monétaire.\n\u003Cbr>\n\u003Cbr>",{"type":23,"data":51},{"content":52},"## Pour prolonger la lecture\n\n* [**LES ECHOS** - Budget de la Sécu : sans vote à l'Assemblée, le texte est envoyé au Sénat avec un déficit accru](https://www.lesechos.fr/economie-france/budget-fiscalite/budget-de-la-secu-sans-vote-a-lassemblee-le-texte-est-envoye-au-senat-2198256?utm_source=hs_email&utm_medium=email&_hsenc=p2ANqtz-8kYneYW9sPTUKXSbW2wwRuIeVtZ58VZoDv-uTg_k3a6Odu4OzdDoVUFO7IqgHNd7tMT3nf)\n* [**LES ECHOS** - Réforme des retraites : 6 questions pour comprendre la suspension](https://www.lesechos.fr/economie-france/social/reforme-des-retraites-6-questions-pour-comprendre-la-suspension-2198187?utm_source=hs_email&utm_medium=email&_hsenc=p2ANqtz-8kYneYW9sPTUKXSbW2wwRuIeVtZ58VZoDv-uTg_k3a6Odu4OzdDoVUFO7IqgHNd7tMT3nf)\n* [**LE FIGARO IMMOBILIER** - Pourquoi 400.000 logements ne sont plus des passoires énergétiques en 2025](https://immobilier.lefigaro.fr/article/pourquoi-400-000-logements-ne-sont-plus-des-passoires-energetiques-en-2025-20251113?utm_source=hs_email&utm_medium=email&_hsenc=p2ANqtz-8kYneYW9sPTUKXSbW2wwRuIeVtZ58VZoDv-uTg_k3a6Odu4OzdDoVUFO7IqgHNd7tMT3nf)",1780906936913]