La SaaSpocalypse n'aura pas lieu

Ce qui s'est passé cette semaine

Immobilier : l’ancien trouve son plancher, le neuf ressort les grues

949 000 ventes de logements anciens sur douze mois à fin mai, c'est 5,7 % de plus qu’un an plus tôt selon les Notaires de France. Le marché respire à nouveau, sans que les prix s’emballent : ils restent quasi stables sur un an au premier trimestre, selon l’indice Notaires-Insee. Les appartements se distinguent avec une hausse de 0,6 % quand les maisons cèdent 0,2 %.

Côté neuf, les mises en chantier sont à la hausse, avec 27 677 logements commencés en juillet, soit 8,9 % de plus qu’en juin, le logement collectif en tête (selon le service statistique du ministère du Logement). Sur les sept premiers mois de 2026, le rythme mensuel dépasse de 22,1 % celui de 2025. Les autorisations de construire, elles, se tassent un peu, en recul de 2,5 % sur un mois.

Une rentrée en petite forme pour l’économie française

Le taux d’emprunt à dix ans de la France a atteint 4,25 % le 2 septembre selon l’Agence France Trésor, un plus haut depuis 2008. Signe du changement d’époque, Paris emprunte désormais un cheveu plus cher que Rome sur cette échéance. Mais la demande reste au rendez-vous : l’État a placé 13,5 milliards d’euros sans difficulté jeudi, avec des ordres bien supérieurs aux montants offerts. Bercy prévient que la charge d’intérêts de la dette atteindra 78 milliards d’euros cette année et 89 milliards en 2027.

L’économie, elle, est à la peine. L’Insee a revu son premier semestre fin août : le PIB a reculé de 0,2 % au premier trimestre puis stagné au deuxième, la canicule ayant abîmé la production agricole. Si l'activité restait à ce niveau jusqu'en décembre, la croissance de l'année atteindrait 0,3 %, quand le gouvernement visait 0,7 %. Le projet de budget 2027 arrive le 30 septembre.

La SaaSpocalypse n’aura finalement peut-être pas lieu

Les grandes valeurs du logiciel américain ont regagné près de 40 % depuis leur point bas d’avril. Elles avaient perdu 36 % en cinq mois, emportées par une conviction devenue slogan à Wall Street : les agents d’intelligence artificielle, ces programmes capables d’exécuter des tâches complexes seuls, allaient rendre inutiles les logiciels vendus par abonnement (les SaaS, pour Software as a Service). La remontée n’a pas tout effacé, le secteur restant environ 7 % sous son record de l’automne dernier.

La crainte portait sur les abonnements. Si l’IA remplace des salariés, les entreprises paient moins de licences. Les résultats de l’été racontent une autre histoire. Chez Salesforce, spécialiste américain des logiciels de gestion commerciale, le nombre d’abonnements a progressé sur un an et le chiffre d’affaires de 11 %. Selon certains analystes, un logiciel qui abrite les données et les règles internes d’une entreprise se remplace finalement assez difficilement.

Votre épargne n'a jamais eu autant de prétendants

Devant le Medef le 27 août, la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen a jugé l'épargne européenne « paresseuse » et a chiffré à 10 000 milliards d'euros les sommes qui dorment sur les comptes bancaires du continent, qu'elle voudrait diriger vers les entreprises européennes. La ministre française de la Transition écologique propose pour sa part de relever le plafond du Livret A de 22 950 à 30 000 euros pour financer l'adaptation au changement climatique.

Le fisc n'est pas en reste. Près de 9 000 milliards d'euros de patrimoine devraient changer de mains d'ici 2040, selon la Fondation Jean-Jaurès. Les droits de succession et de donation ont rapporté 20,8 milliards d'euros en 2023 et dépasseraient 30 milliards en 2040 à règles inchangées. Le débat sur un durcissement des droits de succession s'annonce avant la présidentielle.

Quoi de neuf sur les marchés

🛢️ De nouvelles frappes américaines en Iran et des représailles iraniennes en Jordanie ont poussé le Brent de 90 à plus de 95 dollars le baril. Son plus haut depuis fin juillet. Le détroit d'Ormuz n'a compté que 102 transits la semaine dernière, contre plus de 130 par jour avant le conflit. Le gaz européen grimpe de près de 10 % sur la semaine, avec des stocks remplis à 65 % seulement, un plus bas de quinze ans avant l'hiver.

📈 Les banques centrales ont les mains libres. L'inflation en zone euro est remontée à 3,3 % en août contre 2,9 % en juillet, un sommet de trois ans sous l'effet de l'énergie, et une hausse des taux de la BCE est anticipée dès le 10 septembre. Aux États-Unis, l'économie a créé 162 000 emplois en août, trois fois plus qu'attendu, et les deux mois précédents ont été révisés en hausse de 55 000. Le chômage reste à 4,1 %. La Fed prendra sa décision le 16 septembre.

📉 Les actions encaissent. Le CAC 40 a passé la semaine sous pression autour de 8 280 points et ne gagne plus que 1,5 % depuis janvier, hors dividendes. Broadcom a chuté de 6,6 % jeudi après des prévisions décevantes, soit plus de 100 milliards de dollars de capitalisation envolés.

Note : revue arrêtée vendredi après-midi, les marchés ont pu évoluer depuis.

Pour prolonger la lecture

• CHALLENGES - Un « Choose France » pour les territoires ultramarins : Naïma Moutchou annonce le premier Choose Outre-Mer et un nouveau fonds à impact
• Le FIGARO - 10.000 milliards d’euros d’«épargne paresseuse» : Ursula von der Leyen presse les Européens de mettre cette manne «au service de ses entreprises»
• LE MONDE - L’agence Fitch maintient la note de la dette de la France à A+ assortie d’une perspective stable