[{"data":1,"prerenderedAt":60},["ShallowReactive",2],{"blog-post-qui-detient-vraiment-le-cac-40":3},{"id":4,"category":5,"author":9,"title":12,"subject":13,"slug":14,"excerpt":15,"content":16,"thumbnail":17,"image":18,"publishedAt":19,"updatedAt":20,"rich_content":21},465,{"id":6,"name":7,"slug":8,"position":6},6,"Newsletter","l-edito",{"id":10,"name":11},22,"Victor Nivet","Qui détient vraiment le CAC 40 ?","L'édito du samedi 21 mars 2026 - crédit privé, Fed et BCE, taux d'emprunt en France...","qui-detient-vraiment-le-cac-40","","## Ce qui s'est passé cette semaine","https://api.clubfunding.eu/storage/uploads/media/572/conversions/01KP37QGP82VX97XW3HSV4FVY6-thumbnail.jpg","https://api.clubfunding.eu/storage/uploads/media/572/01KP37QGP82VX97XW3HSV4FVY6.png","2026-03-21","2026-04-13T10:55:51.000000Z",[22,25,30,33,37,40,44,47,51,54,57],{"type":23,"data":24},"content",{"content":16},{"type":26,"data":27},"image",{"fullwidth_image":28,"alt":29},"attachments/01KP37QGNWGDSQ4WEYA66PQN8V.jpg","Calculatrice",{"type":23,"data":31},{"content":32},"### Crédit privé : pourquoi le marché fait-il parler de lui ?\n\nDepuis plusieurs semaines, une classe d'actifs jusqu'ici discrète fait la une de la presse financière : le crédit privé. Des fonds prêtent directement aux entreprises, sans passer par les banques, en échange de rendements attractifs entre 8 et 10 % par an. Or plusieurs grands acteurs ont dû limiter les retraits de leurs investisseurs, faute de pouvoir rembourser tout le monde en même temps. Blue Owl a été le premier à fermer totalement les rachats sur l'un de ses fonds en février, déclenchant un mouvement de défiance qui a rapidement touché Blackstone et BlackRock.\n\nLa nervosité tient surtout à un secteur : les éditeurs de logiciels très endettés, largement financés par ces prêts et fragilisés par la montée en puissance de l'intelligence artificielle. Le spectre de 2008 circule, mais les analystes de Fitch et d'UBS soulignent que les taux de défaut restent stables pour l'instant, que les turbulences sont concentrées aux États-Unis, et que l'Europe est pour l'heure moins touchée. La dette adossée à l'immobilier, dont les fondamentaux sont indépendants de cette disruption technologique, suit une trajectoire distincte selon ces mêmes observateurs.\n\u003Cbr>\n\u003Cbr>",{"type":26,"data":34},{"fullwidth_image":35,"alt":36},"attachments/01KP37QGNXREAZA99XJJGPW0FA.jpg","Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale Européenne",{"type":23,"data":38},{"content":39},"### Fed et BCE : les banques centrales coincées par la guerre\n\nLa semaine a été marquée par deux décisions jumelles. La Réserve fédérale américaine mercredi, puis la Banque centrale européenne jeudi, ont toutes deux maintenu leurs taux inchangés (la BCE pour la sixième fois consécutive). Même choix du côté de la Bank of England et de la Banque centrale japonaise. Personne ne bouge.\n\nLe dilemme est identique pour toutes : baisser les taux risque d'alimenter l'inflation, les monter risque d'étouffer une croissance déjà fragilisée. Jerome Powell (Fed) a résumé l'impasse : les implications de la guerre pour l'économie américaine sont \"incertaines\". Christine Lagarde a tenu un discours similaire, reconnaissant que tout dépendra de la durée du conflit et de l'état des infrastructures énergétiques. Les dégâts sont déjà concrets : le Qatar a annoncé avoir perdu 17 % de ses capacités d'exportation de gaz sur les prochaines années suite aux frappes sur Ras Laffan. La BCE a d'ailleurs revu ses projections : croissance attendue à 0,9 % cette année, inflation à 2,6 %.\n\nLes marchés, qui anticipaient encore des baisses de taux il y a quelques semaines, intègrent désormais la possibilité d'une ou deux hausses en Europe d'ici fin 2026. Une perspective qui, si elle se confirmait, pèserait directement sur le coût du crédit immobilier.\n\nVous voulez en savoir plus sur ce sujet ? Rendez-vous sur [le blog de ClubFunding](https://www.clubfunding.eu/article/bce-et-fed-des-taux-inchanges-en-mars-2026-ce-que-le-choc-petrolier-change-pour-les-investisseurs?utm_campaign=EDITO&utm_source=hs_email&utm_medium=email&_hsenc=p2ANqtz-_uF34NnucXLcc3UfkIdzEu_CYmExamQRULiP_iHCIa92Np-xX4hACx_EeI6n21OPbg4PtR).\n\u003Cbr>\n\u003Cbr>",{"type":26,"data":41},{"fullwidth_image":42,"alt":43},"attachments/01KP37QGNYDQP3NHEFSNMWJYG7.jpg","Ministère de l'Économie",{"type":23,"data":45},{"content":46},"### Taux d'emprunt : la France se finance au plus cher depuis 2011\n\nDepuis le déclenchement du conflit en Iran fin février, les taux d'intérêt auxquels la France emprunte sur les marchés se sont tendus brutalement. Le taux de l'OAT à 10 ans, référence de la dette française, est passé de 3,2 % avant l'offensive à près de 3,7 % mi-mars, selon Le Monde. C'est son niveau le plus élevé depuis 2011. Ce jeudi, l'Agence France Trésor a encore emprunté 12,4 milliards d'euros à des taux en nette hausse par rapport aux émissions précédentes.\n\nLa logique des marchés est directe : la flambée du pétrole alimente les anticipations d'inflation, ce qui pousse les investisseurs à exiger des rendements plus élevés. Pour la France, les conséquences sont concrètes : 176 milliards d'euros de dette doivent être renouvelés cette année, à des taux qui étaient proches de 0 % lors de leur émission il y a cinq à huit ans. Cette hausse alourdit mécaniquement la charge de la dette publique, déjà sous tension. Pour les particuliers, l'impact pourrait aussi se faire sentir sur le crédit immobilier, les taux des prêts étant liés à l'OAT.\n\u003Cbr>\n\u003Cbr>",{"type":26,"data":48},{"fullwidth_image":49,"alt":50},"attachments/01KP37QGNZ0KYEDWCN26B8E7BQ.jpg","Graphique montrant les principaux actionnaires du CAC 40",{"type":23,"data":52},{"content":53},"### CAC 40 : qui détient vraiment l'indice ?\n\nSurprise (ou pas) : le CAC 40 a tout d’un album de famille. Euronext vient de publier une étude sur la structure actionnariale de l'indice, et le constat est net : les grandes dynasties françaises en contrôlent 20 % à elles seules. La famille Hermès arrive en tête avec 6,9 % de l'indice, devant les Arnault (6,6 %) et les Bettencourt-Meyers de L'Oréal (2,7 %). Un podium qui a bougé : Hermès a dépassé LVMH grâce à la chute de l'action de ce dernier en 2024 (-13 %), pendant qu'Hermès progressait de 22 %.\n\nDerrière les familles, les fonds américains BlackRock et Vanguard pointent à la 4e et 5e place avec environ 2,6 % et 2,5 %, juste devant l'État français (2,4 %). Autre enseignement : 50 % du CAC est détenu par des non-résidents, dont 34 % d'Américains. Les particuliers français, eux, progressent mais restent modestes : 6,8 % de l'indice en 2024, contre 4,6 % en 2021. Leur chouchou reste Air Liquide, dont un tiers du capital appartient à des petits porteurs.\n\u003Cbr>\n\u003Cbr>",{"type":23,"data":55},{"content":56},"## Quoi de neuf sur les marchés ?\n\n🛢️ **Le pétrole a dominé la semaine de bout en bout**. Le Brent a franchi les 115 dollars après des frappes sur le champ gazier de South Pars/North Dome, la plus grande réserve de gaz au monde, avant de refluer autour des 105 dollars vendredi sur des déclarations apaisantes de Netanyahu. Une volatilité extrême qui résume bien l'ambiance : les marchés avancent au rythme des communiqués de guerre.\n\n📉 **Les indices européens terminent la semaine dans le rouge.** Le CAC 40 cède environ 8 % depuis le début du conflit fin février, dans le sillage de Wall Street. Seules les valeurs énergétiques — TotalEnergies en tête, +31 % depuis janvier — tirent leur épingle du jeu. Transport, hôtellerie et industrie encaissent les pertes les plus lourdes. \n\n🏦 **Fed et BCE ont toutes deux maintenu leurs taux inchangés cette semaine** (voir plus haut). Le message commun : attendre. Les marchés, qui anticipaient des baisses de taux il y a encore quelques semaines, intègrent désormais un scénario inverse si le choc énergétique devait s'installer dans la durée.\n\n*Note: revue arrêtée vendredi matin, les marchés ont pu évoluer depuis.*\n\u003Cbr>\n\u003Cbr>",{"type":23,"data":58},{"content":59},"## Pour prolonger la lecture\n\n* [**LE BLOG DE CLUBFUNDING** — BCE et Fed : des taux inchangés en mars 2026, ce que le choc pétrolier change pour les investisseurs](https://www.clubfunding.eu/article/bce-et-fed-des-taux-inchanges-en-mars-2026-ce-que-le-choc-petrolier-change-pour-les-investisseurs?utm_campaign=EDITO&utm_source=hs_email&utm_medium=email&_hsenc=p2ANqtz-_uF34NnucXLcc3UfkIdzEu_CYmExamQRULiP_iHCIa92Np-xX4hACx_EeI6n21OPbg4PtR)\n\n* [**LES GUIDES DE CLUBFUNDING** — Comprendre les produits structurés](https://www.clubfunding.eu/guide/comprendre-les-produits-structures?utm_campaign=EDITO&utm_source=hs_email&utm_medium=email&_hsenc=p2ANqtz-_uF34NnucXLcc3UfkIdzEu_CYmExamQRULiP_iHCIa92Np-xX4hACx_EeI6n21OPbg4PtR)\n\n* [**MADDYNESS** — 28e régime : Bruxelles dévoile son plan pour enrayer l’exode des startups en Europe](https://www.maddyness.com/2026/03/18/28e-regime-bruxelles-devoile-son-plan-pour-enrayer-lexode-des-startups-en-europe/?utm_campaign=EDITO&utm_source=hs_email&utm_medium=email&_hsenc=p2ANqtz-_uF34NnucXLcc3UfkIdzEu_CYmExamQRULiP_iHCIa92Np-xX4hACx_EeI6n21OPbg4PtR)",1783605968937]